逆AI分流行情！药明康德砸47亿分红践行长期股东承诺

近期AI题材持续吸引了大量资金涌入，医药板块受资金分流影响陷入阶段性沉寂。相较于AI企业分红弹性大、稳定性不足的特点，医药行业凭借持续稳健的现金分红，展现出对股东回报的高度重视。在一众医药企业中，药明康德（603259.SH/2359.HK）凭借持续且大力度的分红，为行业践行股东长期回报树立了典范。

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5月29日，药明康德2025年度逾47亿元现金红利悉数划入投资者账户。这已是公司连续第八年兑现“不低于30%归母净利润用于现金分红”的承诺。

市场普遍关注高分红是否会挤占公司经营资金、影响后续发展，药明康德的账面财务数据给出了清晰的答案。截至2025年末，药明康德现金储备达409.37亿元，同比增长103.99%；截至2026年一季度末，公司现金储备为433.84亿元。本次47.12亿元的现金分红总额仅占公司现有现金储备不到11%。与此同时，公司现金流造血能力持续强劲，2026第一季度经调整经营现金流达36.9亿元，同比增长21.7%，2026年经调整自由现金流指引更是高达105亿至115亿元，持续充裕的现金流为企业经营和回馈股东提供了坚实保障。

源源不断充裕的现金储备，是药明康德长期战略聚焦、业务结构优化的必然结果。2026第一季度核心板块化学业务收入同样突破百亿，达到106.2亿元，同比增长43.7%，毛利率也进一步提升至52.8%；其中小分子与新分子业务同步扩张，小分子D&M业务与新分子业务收入合计高达93.1亿元，同比增速超过50%。持续聚焦CRDMO模式带来的“飞轮效应”优势被进一步放大。

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拉长时间维度来看，2018年至2025年，药明康德常规现金分红规模从6.79亿元攀升至47.12亿元，分红体量连年扩容、稳步递增；若将股份回购、资本公积转增等回馈方式纳入统计范围，公司上市以来累计回馈投资者总规模超过265亿元。