以改革书写长期主义样本
作者 | 胜马财经 李察
编辑 | 欧阳文
洋河股份于近日正式发布2025年年度报告，同时同步披露2026年一季报。
在白酒行业深度调整、存量竞争加剧的行业大背景下，洋河股份秉持“鞋带系紧、蓄力长期”的战略定力，主动实施系统性战略调整，全年实现营业收入192.11亿元，归母净利润22.06亿元；2026年一季度实现营业收入81.86亿元，归母净利润24.47亿元，经营基本面保持稳健。
报告期内，洋河股份以刀刃向内的改革力度实现渠道生态与产品价盘的显著修复，以品质升级推动核心大单品实现动销口碑双反转，以场景化、年轻化营销实现品牌破圈，同时保持高比例现金分红，财务结构安全，抗风险能力夯实，在行业磨底期为长期高质量发展积蓄充足动能。
锚定长期价值
主动调整重构竞争力
数据显示，2025年全国白酒累计产量为354.9万千升，同比下降12.1%，行业整体呈现量降价缩、存量竞争白热化、次高端赛道竞争加剧的发展态势，整个白酒行业正式进入深度调整的磨底期。
在行业下行周期中，多数酒企陷入“以价换量”的循环，价格倒挂、渠道库存高企、厂商博弈加剧成为行业普遍痛点，而洋河股份选择了一条难而正确的路：主动放缓短期增长节奏，以“刮骨疗伤”的决心推进全链条改革，以短期的战略调整阵痛换取企业长期健康发展的坚实根基。
本轮调整中，洋河股份最核心的突破，是打破了行业长期以来“重渠道压货、轻终端动销” 的路径依赖，以“史上最严监管年”专项行动为抓手，全面重构渠道秩序与价格体系。
针对行业普遍存在的窜货乱价、费用投放无序、价盘持续倒挂等顽疾，洋河股份以“反复抓、抓反复”的韧劲推进全市场净化，对核心大单品梦之蓝M6+执行严格的配额管控，对低价窜货行为坚持“零容忍”。在供给端主动收紧政策，对省内海之蓝实施阶段性停货管控，海之蓝、天之蓝停止向电商平台供货，从源头杜绝费用叠加投放与区域间价格乱象，推动全国各区域间产品价盘逐步趋近统一。
除了渠道与价格体系的重构，洋河股份同步推进了营销组织架构的深度改革，推动营销体系从“广种薄收”的粗放式运营，向“精耕高产”的精细化运营全面转型。
公司对原有营销架构进行精简重组，确立“同一个区域、同一支队伍、同一个指挥”协同作战机制，推进关键岗位轮岗与绩效考核体系优化，持续破除内部利益圈层，让组织效能全面向终端动销、消费者服务、市场深耕倾斜。这场刀刃向内的组织变革，不仅让洋河的市场响应效率大幅提升，更让企业的经营逻辑彻底从“渠道推动”转向“消费拉动”，为公司穿越行业周期构建了可持续的组织核心竞争力。
坚守品质初心
以硬核产能底蕴筑牢根基
中国酒业协会理事长宋书玉曾公开强调：“储能规模直接关乎企业抗风险能力。”对于白酒企业而言，窖池规模、原酒产能、老酒储备，是穿越行业周期最核心的“时间资产”，更是产品品质稳定输出、产品矩阵持续升级的底层支撑。
在行业调整期，洋河股份始终坚守品质初心，以行业领先的产能与储能实力，构建起不可复制的品质护城河，为全产品矩阵的升级与市场突破提供了坚实支撑。
公开披露信息显示，洋河股份坐拥7万口名优窖池，被吉尼斯世界纪录认证为“全球最大规模白酒窖池群”，具备年产16万吨优质原酒的产能规模；同时拥有34万吨陶坛储酒、70万吨原酒储备、100万吨的整体储酒能力，是白酒行业内名副其实的“酿得多、老酒多、存得多、还能存更多”的头部名酒企业。
依托深厚的酿造底蕴，洋河股份构建起梯次清晰、接续有力的全价格带产品矩阵，统筹推进第七代海之蓝省外上市、天之蓝与梦之蓝水晶版放量突破、高线光瓶酒全国性市场布局、梦之蓝M9焕新上市、梦之蓝M6+战略复兴及双沟品牌战略激活等系统工程。实现全面覆盖超高端、次高端、中端、大众全消费价格带，以差异化优势实现各细分赛道的精准布局，顺应了白酒行业“喝少喝好”的消费升级趋势。
作为洋河股份营收的核心支柱、年销一亿瓶的百亿级大单品，第七代海之蓝的焕新升级，是洋河股份品质战略落地的核心标杆。2025年，第七代海之蓝率先在江苏市场完成焕新上市，以“3年主体基酒+5年陈酒调味”的核心配方实现全面品质升级，打造百元大众价位带的品质标杆。
为了让消费者真正感知到产品品质升级，洋河股份坚持“以开瓶为导向”的核心策略，落地酒店赠饮、烟酒店“再来一瓶”、十百千终端氛围打造、“开瓶扫码返现+兑小酒”等系列组合营销举措，直接触达终端消费者，推动产品品质口碑相传。
来自洋河股份的市场数据显示，2026年春节期间，第七代海之蓝单日开瓶数连续多天突破1万瓶，省内酒店赠饮活动累计触达超100万名消费者，大量消费者完成了从初次尝试到品质认同的转化，对产品“饮后舒适”的绵柔品质好评持续增多，实现了口碑与动销的双向反转。
同时，第七代海之蓝省外市场拓展稳步推进，通过聚焦核心网点精细化运作，以点带面打开全国市场，持续巩固其在百元价位带的核心市场地位。除了核心大单品突破，洋河股份高线光瓶酒以“100%三年陈酿”为核心卖点，成为行业首款获得真实年份认证的光瓶酒，成功开辟大众光瓶酒市场的品质新赛道；梦之蓝系列则持续巩固次高端、高端市场的品牌占位，其中梦之蓝M6+凭借稳定的价盘表现，成为行业次高端赛道的价格 “稳定器”。
创新营销破圈
以稳健经营护航长期发展
元股证券:ygzq.hk当前，白酒行业的消费逻辑已发生深刻变化，消费主力年轻化、消费场景多元化、情感需求个性化成为行业发展新趋势。过去白酒行业高度依赖的政务、商务宴请场景持续收缩，大众消费、日常消费、情感消费成为白酒市场的核心增长引擎。
面对消费市场的深刻变革，洋河股份精准把握行业趋势，跳出传统营销路径依赖，主动向大众消费场景下沉，以IP化、场景化、年轻化的创新营销方式，拉近与消费者的距离，实现了品牌声量的持续破圈。
体育赛事是链接大众消费、触达年轻群体的最佳载体，也是洋河股份品牌年轻化战略的核心抓手。2025年，第七代海之蓝深度联动江苏足球超级联赛（下称“苏超”）IP，打造“比赛第一，喝酒海7”“海7，嗨起”的年轻化传播口号，精准匹配赛事的大众娱乐属性。
2026年，第七代海之蓝完成身份升级，正式成为苏超官方战略合作伙伴，实现了品牌与赛事的深度绑定。从“热心球迷何海七”IP点亮江苏各大城市商圈，到携手央视频打造《苏超最前线》专属栏目、为球迷打造专属观赛“第二现场”，再到联合小微赞助商推出“海之蓝微醺奶茶”、携手知名演员何润东打造“看苏超，喝海7，霸王举杯，一起嗨起”的爆款传播内容，洋河股份实现了从赛场内到赛场外、从观赛者到参与者的全链路品牌渗透，将品牌理念深植消费者的日常生活场景。
除了体育IP的深度绑定，洋河股份还持续推进品牌与大众生活场景的深度融合，借势“吃漂亮饭喝漂亮酒”的社交热潮，第七代海之蓝凭借高颜值瓶身与绵柔品质，成为餐饮场景的“硬通货”，多地消费者以产品兑换特色菜品，在社交平台形成百万级传播，进一步提升了核心市场的开瓶率。同时，洋河酒厂也凭借其世界级的酿造规模，成为宿迁文旅的网红打卡点，让消费者近距离感受白酒酿造的魅力，将产业优势直接转化为可感知的品牌信任资产。
在行业深度调整期，稳健的财务状况与持续的分红能力是企业抗风险能力的核心体现，也是企业对投资者负责任的直接表达。洋河股份2025年报披露，公司推出每10股派发现金红利14.70元（含税）的分红预案，合计拟派发现金红利超22亿元，在行业调整期依然保持了高比例现金分红，充分彰显公司对自身经营基本面的信心以及对广大投资者的持续回报。
券商研报指出，尽管短期业绩受行业调整与主动战略调整影响承压，但洋河股份主动调整的一系列举措已初见成效，产品结构不断优化，渠道体系更加稳固，为未来的业绩回升奠定了坚实基础。公司在完成风险出清与渠道修复后，改革成效有望持续释放，具备较强的业绩反弹潜力。
2026年是白酒行业深度调整关键之年，也是洋河股份“触底反弹”的攻坚之年。面对行业周期的挑战，洋河股份没有选择随波逐流的短期博弈，而是以“鞋带系紧”的战略定力，向下扎根、向内革命，在渠道改革中修复市场生态，在品质升级中筑牢品牌根基，在品牌创新中激活年轻活力，在稳健经营中护航长远发展。
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