专题：理性看待市场短期波动 多重逻辑支撑A股中长期配置价值
元股证券:ygzq.hk周三美股成交额第1名美光科技收高1.11%，成交396.71亿美元。该股近期自历史高点明显回落，投资者正重新审视AI驱动的内存需求能否支撑更长时间。
美光股价自6月25日创下历史新高后，已累计下跌约23%。尽管今年以来股价仍上涨超过230%，过去12个月涨幅超过650%，但近期回调引发了市场对内存周期是否接近顶部的担忧。
从基本面看，美光的经营状况依然强劲。在刚刚过去的2026财年第三季度，公司营收达到414.6亿美元，同比暴增346%，每股收益25.11美元，远超市场预期。其中，数据中心业务营收超过250亿美元，年化营收超过1000亿美元，成为最大增长引擎。公司预计第四季度营收将进一步攀升至约500亿美元。
然而，投资者的担忧集中在两个方面。其一，内存行业历来具有强周期性，一旦供给赶上需求，价格就会大幅回落。美光、三星和SK海力士合计控制全球90%以上的DRAM供应，任何一家的产能扩张都可能改变供需格局。其二，部分科技巨头对数据中心建设的节奏有所调整，市场担心若AI基础设施投资放缓，内存价格可能承压。
不过，多家机构对美光后市持乐观态度。花旗银行将美光列入90天正面观察名单，认为当前回调提供了买入机会。瑞预计DRAM供不应求的局面至少持续到2028年第二季度，并将2026年第三季度DDR合约价格涨幅预测从17%上调至32%。美银重申买入评级，目标价维持在1550美元，指出存储芯片占云端AI资本支出的比例已达历史水平的2至3倍，但存储股市盈率仍不足10倍，估值偏低。
第2名英伟达收高3.65%，成交293.29亿美元。此前一个交易日，该股在芯片板块整体大跌的背景下逆势收涨，展现出明显的相对强势。技术面显示，期权市场出现大量看涨押注，短期看涨期权成交量远超看跌期权，显示部分交易员正押注股价在短期内走高。
估值层面的变化同样引人关注。自5月14日创下历史高点以来，英伟达市值已蒸发约1万亿美元，股价累计回落逾18%。这一调整使其预期市盈率降至约18倍，为2019年初以来最低水平，甚至低于标普500指数逾20倍的预期市盈率。分析人士指出，这一估值压缩并非源于盈利前景恶化，分析师反而一直在上调未来数季的盈利预测，而是反映了人工智能交易资金正从英伟达转向其他半导体领域，如内存芯片制造商和设备供应商。
第3名闪迪收高6.77%，成交194.76亿美元。周三之前，该股已经连续四个交易日下跌。
第4名特斯拉收跌2.19%，成交131.42亿美元。摩根士丹利对特斯拉维持“持股观望”评级，目标价415美元——由核心汽车、网络服务、Robotaxi、能源和人形机器人五部分估值构成。
摩根士丹利研报指出，特斯拉在迈阿密推出Robotaxi服务及美国市场推出Model YL是近期热点。
Robotaxi方面，摩根士丹利预计年底前将在多个都市区全面上线，尽管活跃车队数据近期有所下降，但招聘AI操作员等迹象表明运营规模正扩大。
摩根士丹利强调，事故率改善速度是评判业务成功的关键，预计车队规模年底达1500辆、2030年达3万辆。Model YL方面，美国版起售价61990美元，10月交付，有望扩大市场覆盖并改善产品组合。
十大配资平台推荐第7名博通收高4.83%，成交118.84亿美元。当地时间7月8日，苹果宣布与博通达成一项协议，计划未来五年向博通采购价值超过300亿美元的美国制造芯片。
根据协议，博通将在美国生产超过150亿颗芯片，并在科罗拉多州柯林斯堡工厂投资15亿美元扩建和升级产能，生产包括FBAR射频滤波器在内的先进射频组件及无线连接芯片。
当地时间7月6日，博通公告，其与苹果已同意通过签订新的多年期长期协议，将双方的长期技术合作扩展至2031年，约定由博通开发和供应一系列定制的ASIC芯片产品，用于苹果的多个终端产品。
第10名SpaceX收跌0.78%，创6月12日IPO以来的最低价，成交88.93亿美元。
第14名摩根大通收跌2.54%，成交57.75亿美元。摩根大通计划将中小企业并购交易作为投行业务新增长点，专门组建团队服务估值1亿至5亿美元的小型上市公司与企业并购，初期规划超75人，并在多城设立区域中心。
此前摩根大通深耕5亿至20亿美元中型并购赛道，该业务年创收超10亿美元、增速逾20%。小型团队由新招高管迈克尔-弗林等牵头，重点覆盖消费零售与商业服务。分析师表示，大型同业尚未布局该赛道，而婴儿潮一代企业代际传承带来出售潮，叠加中小私募资金涌入，为摩根大通提供独特机遇。
第19名Bloom Energy收跌5.67%，成交47.74亿美元。周二收跌8.64%之后，周三再跌5.67%。投资者似乎在股价大幅上涨后获利了结，尽管该公司刚刚获得与Brookfield扩大AI基础设施融资合作的重要利好。该股还出现异常活跃的看跌期权交易，表明交易员正在为进一步下行做准备或对近期涨幅进行对冲。
总体来看，BE下跌主要源于此前股价已大幅上涨，投资者在Brookfield合作消息利好下仍选择获利了结，而看跌期权买盘增加显示短期情绪已转向谨慎。
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