库克“收官”之战

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中经记者 陈佳岚 广州报道

美国当地时间7月30日，苹果公司发布了截至6月27日的2026财年第三财季业绩（相当于自然年2026年第二季度财报）。财报显示，苹果该季度营收达1094.17亿美元，同比增长16.36%；净利润297.89亿美元，同比大涨27.12%。

苹果CEO蒂姆·库克在财报电话会议上表示：“苹果公司创下了6月季度历史新高。尽管面临供应链产能约束、外汇汇率环比逆风，我们依旧达成这一业绩。”这也是库克最后一次以苹果公司CEO身份参加的财报电话会。今年9月后，苹果高级副总裁约翰·特努斯将接替库克担任CEO，库克将转任董事会执行主席。

《中国经营报》记者留意到，苹果公司2026财年第三财季业绩超市场预期，核心产品线iPhone与Mac均实现超20%的强劲增长，所有地理区域亦录得两位数增幅，营收与每股收益均创6月季度历史新高。然而，苹果也提示了存储芯片成本持续暴涨、下半营收增速环比放缓的压力。

硬件表现超预期 iPhone同比增长约22%

分业务来看，iPhone依然是苹果的增长核心。第三财季iPhone业务收入达542.52亿美元，同比增长约22%，创同期历史新高。iPhone收入占公司同期总收入的比重达49.58%。

针对 iPhone 业务表现，Counterpoint Research 首席分析师 Varun Mishra 表示：“iPhone 业务增长主要受益于 iPhone 17 系列的强劲表现。整个季度苹果始终维持 iPhone 售价稳定，而竞争对手的产品价格普遍上涨了15%—20%，这进一步增强了苹果的市场竞争力。苹果也积极增加出货量，特别是在中国市场，在竞争对手提价之际抢占市场份额。同时，市场对未来 iPhone 价格可能上涨的预期，也促使部分消费者提前购买。”

Mac业务表现也颇为亮眼，实现收入103.52亿美元，同比增长约29%。

其他硬件方面，iPad业务收入为61.91亿美元，同比下降约6%；可穿戴设备、家居及配件业务收入为78.83亿美元，同比增长约6%。

Counterpoint Research 分析指出，iPad成为主要产品线中唯一收入下滑的品类，主要归因于去年同期基数较高。可穿戴设备、家居及配件业务营收同比增长6%，主要受益于 Apple Watch、AirPods 及配件产品的增长。其中，Apple Watch 业务营收实现增长，主要由出货量提升以及创纪录的换机升级需求推动。不过，由于SE系列产品销量占比提升，其平均销售价格（ASP）有所下降。

服务业务（包括Apple Music、App Store、iCloud订阅等）录得营收307.39亿美元，同比增长12%。

从区域市场划分来看，苹果本季度所有地理区域均实现两位数增长，这在近年来较为罕见。其中，美洲地区营收457.81亿美元，同比增长11.1%；欧洲营收293.95亿美元，同比增长22.4%；日本营收65.54亿美元，同比增长13.4%；亚太其他地区营收88.71亿美元，同比增长15.6%。其中，备受瞩目的大中华区市场实现营收188.16亿美元，同比增长22.4%。

下季营收增速环比或放缓

然而，存储涨价带来的压力问题仍不容忽视。

有分析师注意到，苹果在第四财季营收指引中预计，9月季度财报营收同比增长9%—11%，相比6月季度以及今年以来的增长水平增速有所放缓。对此，苹果CFO凯文·帕雷克解释，主要受两大压制因素影响：一是外汇汇率波动将拖累整体增速2.5个百分点；二是芯片、内存供应短缺带来的负面影响将环比显著扩大，iPhone、Mac、iPad三大核心产品线均会受到产能约束。而如果忽略这两部分影响不计，公司的整体营收增速将与6月季度大体相当。

库克表示，在刚刚过去的6月季度中，苹果确实受到供应限制的影响，其中Mac产品线受到的影响最为明显；iPhone和iPad也受到不同程度影响。这背后的主要原因在于市场需求持续强劲。目前供应链的调节能力不及正常水平，相关限制主要来自自研SoC所需先进制程产能不足。

展望9月季度，库克预计市场需求仍将保持强劲。但由于供应链能够腾挪和调配的空间依然有限，供应受限带来的影响预计将较6月季度进一步加剧。这部分供应限制将继续影响iPhone、Mac和iPad三大产品线。

谈及内存涨价库克预计，9月季度，内存成本还将进一步上升，苹果仍有部分前期库存，可以帮助缓解成本压力。但随着时间推移，尤其是在9月季度之后，这一库存优势带来的缓冲作用将逐渐减弱。此外，预计物料清单（BOM）中的部分非内存组件的成本将有所下降。而展望9月季度之后，如果市场上的内存价格仍将继续上涨，这可能会对业务带来越来越大的影响，公司也会持续评估行业情况。

面对存储持续涨价压力，苹果已经在6月份提高了多款iPad、Mac、家居设备的产品售价。市场传出，苹果正拓展存储供应商渠道，试图通过供应链多元化对冲成本压力。

对此，库克表示，从供应端来看，DRAM芯片供应商主要集中在3家厂商。显然，如果供应商数量能够增加，对供应端和定价都有帮助。不过，价格方面的具体影响还不确定，但供应方面应该会有所帮助。苹果也在积极评估所有可能的选择。

谈及未来市场展望，Counterpoint Research研究总监 Tarun Pathak 表示：“随着存储价格预计将在未来一段时间继续上涨，智能手机行业下半年将面临更加严峻的市场环境。不断攀升的元器件成本正推动整个安卓生态普遍提价。然而，凭借庞大的活跃设备装机量优势，以及Siri AI初期获得的积极市场反馈，预计苹果有望在其核心硬件产品类别中继续跑赢整体行业。目前，多数OEM厂商正面临维持利润率和保障出货量之间的艰难取舍，市场将感受到这种压力。”

（编辑：吴清 审核：李正豪 校对：燕郁霞）证券公司配资对比