四部门发布！严把金融机构股东关口

配资强平规则

中经记者 张漫游 北京报道

7月31日，国家金融监督管理总局、中国人民银行、中国证监会、财政部发布《关于健全金融机构治理的实施意见》（以下简称“《实施意见》”）。其中提出，“严把股东准入关口”“严格规范股东行为”。

同时，《中国经营报》记者注意到，近期仍有多家银行因关联交易问题被处罚。《实施意见》能否从制度层面封堵大股东“伸手”的通道，成为市场关注的焦点。

22条措施重塑治理框架

《实施意见》共9部分22条，从股东准入、行为规范、董事会运行、激励约束、内控体系到监管问责，搭建了一个覆盖公司治理全流程的制度框架。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室执行主任董希淼向记者分析称，《实施意见》的发布旨在加快完善中国特色现代金融企业制度，通过加强党的领导、改进股东治理（构建产融“防火墙”、穿透式监管严防违规干预）、强化内部约束（优化董事会运行、健全激励约束与内控体系）及提升监管效能等，系统性整治大股东违规干预和内部人控制等突出问题。其重要意义在于，到2029年基本形成权责清晰、激励相容、风控严格、运转高效的治理机制，从而显著增强金融体系的内在稳定性和抗风险能力，切实提升金融服务实体经济高质量发展的质效。

在防范大股东违规干预方面，南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，核心在于构建“内部制衡有效、外部约束有力”的治理闭环。内部机制上，需要强化董事会的独立性与专业性，通过优化股权结构、落实独立董事制度，确保决策层能代表全体股东利益，而非沦为控股股东的“橡皮图章”。外部监管则应从事前准入与事中监测两端发力，严把股东资质关，并利用穿透式监管技术实时识别异常行为。“只有内外联动，将制度刚性嵌入治理流程，才能从根源上遏制‘一股独大’带来的道德风险，确保金融机构经营独立。”

从近年来的监管脉络看，《实施意见》的出台并非孤立动作。此前，《银行业监督管理法》修订草案已将主要股东及实际控制人的监管授权提升至法律层面，金融监管部门也在多轮检查中持续加大对股权和关联交易的查处力度。此次四部门联合发文，是在已有法律框架和监管实践基础上，将分散的要求整合为统一的治理标准，并给出了明确的时间表和路线图。

关联交易屡罚不止 终身追责打破“违规成本不对称”

《实施意见》强调“加强对股权和关联交易的穿透式监管”。然而，就是《实施意见》出台的同时，银行因关联交易被罚的消息仍在不断出现。关联交易之所以屡禁不止，根源在哪里？

田利辉分析认为，利益输送的隐蔽性与违规成本的非对称性是关键原因。“大股东往往利用复杂的股权穿透设计与隐蔽的一致行动人协议，将违规交易包装成正常商业行为，致使风险难以察觉。”治理的深层难点在于信息不对称与问责滞后，往往风险暴露时损失已难以挽回。此外，缺乏对不当得利的强制追回机制，导致违规者抱有侥幸心理。他用一句话概括了这种困境：“若不打破‘收益私有化、风险社会化’的博弈格局，治理便难以触及痛点。”

对此，《实施意见》在追责机制上做出了突破。田利辉指出，新规不再局限于机构层面的罚款，而是将责任穿透至具体责任人，实行重大违规终身追责，并建立不当得利强制追回机制。“这极大提升了违规成本。”对于存量违规股东，监管将采取分类处置与动态清退相结合的策略，设定整改过渡期，对拒不整改或风险隐患大的股东，将依法强制缩减股权或责令退出。“这标志着监管逻辑从被动合规向主动治理的根本性转变。”

值得关注的是，《实施意见》特别强调穿透识别主要股东及实际控制人，这被多位受访专家视为此次文件的亮点之一。董希淼表示，这一规定是“穿透式监管”的具体体现，将推动监管触角从显名股东延伸至幕后最终责任人，从形式合规切实转向实质管控。通过刺破复杂的股权代持和多层控股结构，旨在从源头上封堵大股东违规干预和内部人控制的制度漏洞，防止虚假出资、循环注资等隐蔽风险。

董希淼指出，该规定是落实《中华人民共和国银行业监督管理法（修订草案）》所确立的上位法原则的具体举措，将法律层面对主要股东及实际控制人的监管授权，细化为可操作的穿透识别规则和关联交易监控手段，构筑起覆盖事前准入、事中监测和事后追责的全链条防线。“按照实质重于形式的原则，监管将不再受制于表象的法律形式，而是深入探查关联交易的真实商业目的，极大压缩以往利用复杂架构规避监管的操作空间。”

（编辑：杨井鑫 审核：何莎莎 校对：颜京宁）配资强平规则