避险情绪回落，黄金维持小幅震荡，等待方向指引

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　　文章来源：汇通财经

　　周二亚盘时段，现货黄金（XAU/USD）维持在4810美元附近窄幅波动，整体呈现高位震荡走势。在近期连续上涨后，市场进入短暂整理阶段，多空力量趋于均衡，等待新的宏观催化因素指引方向。

　　从基本面来看，中东局势的不确定性仍为黄金提供支撑。尽管市场传出有关恢复谈判的信号，但进展依然存在较大不确定性，且停火执行情况反复，使得避险情绪难以完全消退。在这种背景下，黄金作为传统避险资产，继续吸引部分资金配置，维持价格在高位区间运行。

　　不过，支撑金价的同时，另一条逻辑正在形成制约。随着原油价格因供应风险上升而走高，能源成本抬升正在重新推升通胀预期。这种变化对货币政策路径产生影响——通胀压力上升意味着降息空间被压缩，从而对无息资产黄金形成压力。换言之，黄金当前正处于“避险需求”与“利率约束”之间的博弈之中。

　　此外，黄金以美元计价，其走势与美元强弱密切相关。市场正高度关注即将公布的美国零售销售数据，该数据被视为衡量消费强度的重要指标。市场预计，3月零售销售环比增长约1.4%，高于前值0.6%。若数据表现强劲，将强化经济韧性预期，可能支撑美元走强，从而对金价形成压制；反之，若数据不及预期，则可能削弱美元，为黄金提供上行动力。

　　从市场情绪来看，当前投资者普遍采取观望策略。一方面，地缘风险尚未消退；另一方面，宏观数据尚未落地，使得资金不愿在高位大规模追涨。这种情绪状态使得金价波动收窄，但潜在波动风险正在积累，一旦数据或事件超预期，可能引发快速突破行情。

　　在技术面上，日线级别显示黄金仍处于明显上升趋势之中，但近期涨势有所放缓，价格进入高位整理区间。4850美元附近构成短期阻力，多次测试未能有效突破，显示上方抛压较强。下方来看，4780美元构成初步支撑，若跌破，则可能进一步回调至4720美元区域。动能指标方面，MACD高位钝化，显示上涨动能减弱，但尚未形成反转信号。

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　　从4小时级别来看，短期走势呈现横盘整理结构，价格围绕4820美元附近波动，均线系统趋于粘合，表明市场方向不明。RSI维持在中性区间，未出现明显超买或超卖信号，意味着价格仍有空间选择方向。若后续突破4850美元阻力区，则有望延续上行趋势；若跌破4780美元，则可能进入更深调整阶段。

　　整体来看，黄金当前处于关键节点，基本面与技术面均未给出明确方向信号。在多重因素交织下，市场正等待新的驱动因素来打破平衡。

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　　编辑总结：

　　黄金价格维持高位震荡，反映出市场在避险需求与利率预期之间的反复权衡。中东局势为金价提供底部支撑，但油价上涨带来的通胀压力限制了上涨空间。短期来看，美国经济数据将成为关键变量，决定美元走势及金价方向。中期而言，若通胀持续高位，黄金上行空间可能受限；若经济数据走弱并强化降息预期，则金价仍具进一步上涨潜力。投资者需关注关键技术区间与宏观数据变化，谨慎应对高位波动风险。

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