23:00，救下7月最后一个收盘

｜周五，交易员们紧盯屏幕，紧张气氛弥漫。

——股市赢得了7月最后一个收盘，但债市和油市，正在争夺8月的定价权。

7月最后一个交易日结束：

美国股市仍旧以全线上涨作收，道琼斯指数涨0.53%，标普500指数涨0.7%，纳斯达克指数涨1%。

虽说是上涨，但没人笑得出来。在美股上涨的同时，美国国债遭遇了抛售潮，10年期美债收益率飙升至4.73%（越过4.70%危险线）；油价也进一步上涨，布伦特原油逼近90美元。

美国国债的抛售比美国股市的上涨更值得担忧，10年期美债收益率一度升至4.747%，30年期收益率升至5.25%左右，后者触及2007年以来高位。

北京时间22:00左右，出现了令人惊心动魄的一幕——三位投票反对维持利率不变（支持加息）的联储官员分别发布了声明（公开解释反对票）：

三人提出的是一套相当完整的政策方案：通胀已经连续多年高于目标，经济和劳动力市场仍有韧性，当前利率未必真正限制需求，不要再把油价冲击当作可以自动消失的暂时现象，与其等待通胀重新加速，不如现在以25个基点的小幅调整购买“保险”。简而言之，现在小幅加息，是为了避免以后被迫猛烈加息。

声明发布后，美债抛售进一步加剧，10年期国债收益率自2025年1月以来首次突破4.73%，而30年期国债收益率自2007年以来首次超过5.25%，市场一度把9月加息概率推升至约65%。与此同时，美国股市盘中跳水，纳斯达克100指数曾一度抹去高达1.8%的涨幅，标普500指数也瞬间由上涨0.7%转为下跌0.5%。

· 值得注意的是，本周三美联储按兵不动以后，最初是短期美债收益率下降、长期收益率上升。市场当时的理解是，美联储短期不愿加息，因此短期债券收益率下降。但这种“不行动”可能让长期通胀更难控制，因此长期债券收益率上涨。

· 周五三名反对者发表声明后，抛售全面扩散：债市不再只是担心长期通胀，也开始重新定价近期加息。

北京时间23:00，亚马逊的财报买盘与去杠杆后的回补力量重新占据上风——美股7月最后一个收盘，被从水下救了回来。

但债市并没有停手配资成本，美股只是暂时选择不再听它。